Интервью E-xecutive «Кто умеет правильно тратить, хорошо зарабатывает»

Как сберечь средства от инфляции? Куда вкладывать, что покупать? Какие валюты выглядят наиболее привлекательными в среднесрочной и долгосрочной перспективе?

Прежде всего, чтобы эффективно защитить средства от инфляции, необходимо приобретать ликвидное имущество, а не валюту. Наиболее привлекательными выглядят инвестиции в недвижимость — она всегда в цене и пользуется спросом. Также многие рекомендуют золото, обосновывая это тем, что в прошлом году оно обвалилось на 30% из-за перегрева рынка и теперь в него можно продолжить вкладывать средства, рассчитывая на стабильный прирост стоимости.

В России, например, я могу выделить другой привлекательный способ защиты средств от обесценивания — это покупка золотых червонцев. В течение многих лет они проявляли себя как достаточно стабильный инструмент сохранения капитала и стали чуть ли не единственным активом, который не провалился в период кризиса 2008-2009 годов.

Вообще, что касается валюты, то с определенного момента профессиональный инвестор может размещать свои инвестиции не только в России, но и за рубежом — таким образом, у него образуется многовалютный инвестиционный портфель. И такой инвестор автоматически защищает свой капитал от обесценивания рубля, благодаря вложениям с номиналом в долларах, евро, британских фунтах и т.д. Иными словами наиболее правильная стратегия защиты вкладов — это корзина, диверсифицированная по валютам и по странам размещения инвестиций.

Как вы оцениваете такие инструменты как вклады в акции и облигации коммерческих организаций?

Я профессионально занимаюсь инвестициями более 10 лет и использую все доступные в России инвестиционные инструменты, однако, я должен отметить, что в России ПИФы облигаций часто выглядят не очень привлекательно, по сравнению с обычными депозитами. Особенно, если речь идет о небольших инвестициях не превышающих 700 тыс.

Иногда выпускаются интересные облигации, но они также выпускаются и за рубежом, например, я могу рекомендовать вложения в «Cable&Wireless» или «АрселорМиттал». В моем портфеле есть такие инвестиции с доходами 7,5% и 8,25% годовых, но это инвестиции в валюте и за рубежом, поэтому никакие государственные риски, связанные с Россией, никак на них не отразятся.

Есть у меня и облигации бразильского федерального займа, которые в течение нескольких лет будут приносить мне более 11% годовых в долларах. Такие облигации выглядят более интересными и привлекательными, но, разумеется, такие предложения бывают не каждый год и не всегда доступны на рынке. Однако периодически возникают подобные возможности и очень важно ради таких случаев иметь достаточно свободного капитала или располагать возможностью быстро его аккумулировать из менее доходных инвестиций.В России также бывают подобные примеры выгодных возможностей вложиться в облигации. Весной 2009 года Альфа-Банк предлагал 6% годовых по долларовым депозитам, что в общем-то неплохо. Однако тот же Альфа-Банк в то же время выпустил свои двухлетние евробонды с доходностью 18% годовых, что значительно лучше. При этом вложение идет в один и тот же Альфа-Банк, что я и сделал - вложился в облигации Альфа-Банка и получил свои 18% годовых.

Это классический пример того, чем опытный и профессиональный инвестор отличается от среднего или начинающего. Опыт и профессионализм — это возможность либо достигать большей доходности при тех же рисках, как в примере с Альфа-Банком; либо возможность получить ту же доходность при меньших рисках.

Что же касается акций, то лично я предпочитаю инвестиции, приносящие пассивный доход, а при покупке отдельных акций — ими неизбежно приходится управлять. В связи с этим более разумно покупать не ценные бумаги отдельных компаний, а вкладываться в ПИФы акций.

Но опять же, российский фондовый рынок уже много лет движется в «боковике» — то растет, то падает, но фактически все эти колебания идут вокруг практически горизонтального тренда и в долгосрочной перспективе нет ни существенного роста, ни существенного падения, однако рынок колеблется. Поэтому просто откладывать деньги каждый месяц в надежде, что они вырастут — пока что глупо, и нужно работать с таким рынком, выжидая его сильное эмоциональное падение для входа и роста для выхода.

Например, в связи с текущими событиями в Крыму наш фондовый рынок сильно упал, из-за вывода зарубежными инвесторами своих активов в опасении начала войны. Несмотря на это, российская экономика по большому счету работает в марте 2014 года лучше, чем в январе, когда все отдыхают, и находится примерно на том же уровне, что и в сентябре-ноябре 2013 года.

Хотя фондовый рынок все же упал, а значит, что когда он в перспективе снова вырастет, — на этом можно будет заработать, если сейчас купить хорошие ПИФы.

Я, например, традиционно долгие годы вкладывался в УК «Тройка Диалог», которая сейчас стала управляющей компанией Сбербанка. Также многие хвалят УК «Уралсиб». Прикупив в момент эмоционального падения ПИФов акций у крупнейших УК, а потом продать их, когда рынок отрастет обратно, — можно заработать порядка 15-20% за шесть-восемь месяцев.

Мой личный рекорд по этой схеме был, когда я заработал 51% чистого дохода за три месяца, вложившись в ПИФ акций «Добрыня Никитич» УК «Тройка Диалог» пятого марта 2009 года и написал заявление на продажу паев пятого июня того же года.

В чью пользу лучше делать выбор, частники или государство?

Разница в том, что коммерческие компании чаще выпускают акции, а государственные займы происходят через облигации — таким образом, необходимо ответить на вопрос — что вас интересует: дать денег в долг и иметь пассивный процентный доход или стать собственником части бизнеса?

При этом портфель облигаций дает вам пассивный доход и им необязательно управлять, а акциями вам придется управлять в любом случае. Поэтому, если вы стремитесь к пассивному доходу, то я бы рекомендовал покупать как минимум ПИФы и ETF. Например, одна из моих любимых инвестиций — это SPDR S&P 500 ETF, по сути, я просто вкладываюсь с минимально возможными комиссиями в индекс 500 компаний с наибольшей капитализацией и на сколько растет фондовый рынок США, на столько растет эта инвестиция. За последние несколько лет с 2010 года она принесла мне более 50% в долларах, а самое главное преимущество этой инвестиции — в отсутствии государственных рисков России.

Какие перспективы в сложившейся ситуации у малого бизнеса? И как возможный дефолт или кризис скажутся на малом бизнесе?

Обычно резкие изменения ситуации наиболее губительны для крупных компаний, обремененных большими кредитами, которым сложно оперативно перестроить свою деятельность — чаще всего они становятся жертвами стремительных перемен. В то время как малый бизнес значительно мобильнее и гибче, его легко создать в тех анклавах и лакунах, которые образуются на рынке во время кардинальных перемен.

Таким образом, в кризис 2008-2009 годов многие крупные и средние компании понесли серьезный ущерб или погибли, однако большей части малого бизнеса удалось приспособиться и сейчас вырасти до средних размеров. Конечно, не каждому малому бизнесу удается выжить, но ему проще маневрировать, и в случае краха он может реорганизоваться в новый бизнес.

Иными словами: в период стабильности выигрывают крупные и средние компании, а во время резких перемен и кризисов выигрывает малый бизнес. Также стоит отметить, что девальвация рубля — это неплохая возможность заработать для производителей и серьезная угроза для импортеров.

Можно ли выиграть на экспорте за счет изменения курса?

Конечно, но на этом больше выиграют крупные производящие и добывающие компании. Металлообрабатывающие предприятия, нефтяники и газовщики, продающие за доллары свою продукцию, приобретут большую покупательную способность своих оборотных активов. Выиграет и малый бизнес, но значительно меньше, поскольку он сам меньше, а крупному бизнесу проще организовать экспорт.

Как сложившаяся ситуация отразится на среднем классе, на собственниках бизнеса?

Что собственники, что не собственники — эффект будет один и тот же: рубль обесценивается, а роста объема доходов не предвидится. Реальная покупательная способность относительно импортных товаров сильно падает, а вот товары отечественного производства будут дорожать соразмерно текущим темпам инфляции.

А если производство покупаемого товара развернуто в Белоруссии, Украине или Казахстане, то тут роста цен вообще не предвидится. Экономическая ситуация в этих странах значительно хуже, например, два года назад белорусские «зайчики» снизили свою стоимость до 30%; то есть упали в три раза. Более того, сейчас ожидается дальнейшее падение курса — поэтому для белорусских производителей российский рынок просто волшебный, а для россиян продукты из Белоруссии — это хороший способ экономии.

Прежде всего, нужно работать и необходимо разумнее подходить к управлению личными финансами — многие наши сограждане уже научились неплохо зарабатывать, но они совершенно не научились тратить. Если они сейчас не начнут грамотно распоряжаться своими деньгами, то они так и будут жить либо в одном месяце от нищеты, либо, при наличии кредитов, быть в реально отрицательном финансовом положении.

Когда есть серьезные кредиты, и нет финансовых запасов, то это не ноль, а серьезный минус. И так живет большинство наших соотечественников, причем неважно: средний это класс или обеспеченные люди, неважно — собственники они бизнеса или работают по найму. Важно, что зарабатывают они хорошо, а распоряжаются деньгами исключительно паршиво.

Насколько вероятен новый экономический кризис?

В России мы можем быть на 100% уверенны, что новый форс-мажор наступит обязательно. Это не самая лучшая новость для большинства населения, однако, для инвесторов очередной спад или кризис — это самое лучшее время для инвестиций.

Если вы приходите в этот период с долгами и займами — вам приходится очень плохо, поскольку кредиторы начинают срочно требовать деньги, а бизнес и так идет в натяг.

А если к моменту начала кризиса у вас есть значительные финансовые ресурсы, то вы однозначно чувствуете себя королем. Поэтому не нужно увлекаться займами, а необходимо помнить, что пока у вас не накоплен лично ваш финансовый запас и ресурсы, то можно заключить, что вы работаете или ведете бизнес однозначно зря. Вы тратите время, зарабатываете деньги, но ваше финансовое положение не улучшается. И виноваты в этом вы сами и ваши привычки обращения с деньгами.

Чего ожидать от этого кризиса — дефолта, обвала экономики или затяжной стагнации?

Затяжная стагнация идет уже сейчас, но пока мы еще не начали нищенствовать — есть кошек и собак. Поэтому грядущие события станут чем-то заметным на фоне стагнации — это может быть как резкая девальвация, так и серьезный временный экономический спад, совсем необязательно, что это будет дефолт. Дефолт у нас был в 1998 году, а 2008-2009 годах спад был, а дефолта не было. Так или иначе, подождем — очевидно, что это случится не завтра.

Как изменятся темпы инфляции?

Если идет девальвация, значит, растет инфляция — это совершенно очевидно. Цены вырастут: например, если вы покупаете что-то номинированное в евро и евро выросло на 10%, значит то, что вы покупаете, тоже вырастет как минимум на 10%.

Какие изменения вы предвидите в мировой экономике?

Сейчас на самом деле продолжается процесс отката после прошедшего кризиса 2007-2008 годов, и строго говоря, сейчас чего-то особо интересного в экономике не происходит — идет процесс отхода от кризиса: тяжелое похмелье прошло, а больная голова осталась. И болеть теперь будет до вечера, а когда настанет этот вечер — непонятно.

Эта статья была опубликована на Е-хеcutive